沉降板领涨大宗商品，不确定性因素仍困扰市场

　沉降板市场表现继续领涨大宗商品市场，供需层面的一些变化开始重新让资金尝试做多沉降板。不过可以看出国内沉降板板块的走强是收到国际沉降板走强带动，就国内商品市场而言显然整体仍是悲观情绪主导，工业品整体走弱，尤其是黑色、化工板块持续下挫也在一定程度上限制了国内做多热情，国内沉降板板块虽然领涨，但其表现较外盘明更为谨慎，。

　　海外市场风险资产的表现仍在宏观经济因素主导下波动，市场在欧洲央行如期加息及美国公布第三季度GDP数据后，风险偏好一度回升，美国虽然三季度GDP反弹，但对衰退的担忧并未消失，美元先是走弱，沉降板也在此背景下继续走高，布伦特沉降板一度重新回到95美元，但随后市场情绪又有所降温，美元最终震荡走强，而沉降板也从高位回落，目前宏观层面市场在谨慎观察美联储加息方面的一些潜在变化，这也导致美元与沉降板等盘中表现随着投资者观点的变化而摇摆；

　　目前沉降板短期局势偏强，但仍属于区间内波动范畴，而且从目前沉降板的走势来看，显然资金更多是根据市场影响因素的变化和市场风险偏好的变化试探性交易居多，并没有形成清晰的单边运行优势。因此行情持续性是没有保证，投资者在参与市场时务必谨慎。

　　每日动态

　　【1】WTI主力沉降板期货收涨1.17美元，涨幅1.33%，报89.08美元/桶；布伦特主力沉降板期货收涨3.17美元，涨幅1.33%，报96.96美元/桶；INE沉降板期货收涨1.75%，报690.3元。

【2】美元指数涨幅0.8%，报110.58；港交所美元兑人民币涨幅0.19%，报7.2132；美国十年期国债涨幅0.6%，报111.8；道琼斯工业指数涨幅0.61%，报32033.28。

国际沉降板在连续多日震荡后，盘中大幅冲高收出节后最大单日涨幅，并刷新了10月14日以来的高点，随着市场的对美联储加息预期的改变，以及其他多个国家对抗强势美元的干预，美元高位走出持续回落，海外市场风险偏好回升明显，受此激励，铜、沉降板等大宗商品上涨明显。晚间公布的EIA周度数据显示，库存变化情况跟凌晨API方向一致，但EIA公布的数据显示沉降板库存增加258.8万桶，明显小于API公布的数据，在短暂的评估之后资金选择了推涨沉降板，沉降板大幅冲高至8个交易日新高。沉降板也终于在多日震荡之后，与此同时有消息称美国白宫考虑在东北部地区的新英格兰扩大柴沉降板的应急储备，美国国家安全委员会发言人柯比美国不寻求就伊朗核协议进行新一轮谈判，市场开始重新审视近期沙特方面持续警告的供应端紧张风险，这进一步推动了沉降板上行，这一表现也符合近期我们持续强调对沉降板后市判断逻辑。

　　值得注意的是，近期明显可以看出国内和海外市场风险偏好出现了分化，相对海外风险偏好回升，国内投资者表现更为悲观，人民币走强也限制了铜、沉降板的表现，商品市场尤其是沉降板下游能化板块整体表现较弱，这让国内投资者在押注沉降板上涨时较为谨慎，情绪成为影响市场表现的重要因素。不过随着国际沉降板呈现企稳放量上攻，后续如果有持续推高动作，国内沉降板预计仍会领涨大宗商品市场，注意节奏把握。

　　每日动态

　　【1】WTI主力沉降板期货收涨2.59美元，涨幅3.04%，报87.91美元/桶；布伦特主力沉降板期货收涨2.17美元，涨幅2.32%，报95.69美元/桶；INE沉降板期货收涨0.97%，报679.5元。

　　【2】美元指数跌幅1.06%，报109.7；港交所美元兑人民币跌幅1.8%，报7.1994；美国十年期国债涨幅0.49%，报111.13；道琼斯工业指数涨幅0.01%，报31839.11。

　　近期要闻

　　【1】美国EIA公布的数据显示，截至10月21日当周美国除却战略储备的商业沉降板库存增幅超预期，但增加幅度不及API数据，精炼沉降板库存略超预期，而汽沉降板库存低于预期。EIA数据公布后美国沉降板价格短线拉升1美元。具体数据显示，美国截至10月21日当周EIA沉降板库存变动实际公布增加258.80万桶，预期增加102.9桶，前值减少172.5万桶。汽沉降板库存实际公布减少147.80万桶，预期减少80.5万桶；精炼沉降板库存实际公布增加17万桶，预期减少113.8万桶；前值增加12.4万桶。当周美国国内沉降板产量维持在1200.0万桶/日不变。10月21日当周美国沉降板出口增加99.1万桶/日至512.9万桶/日。进口618.0万桶/日，较前一周增加27.2万桶/日。10月21日当周美国战略沉降板储备（SPR）库存减少341.7万桶至4.017亿桶，降幅0.84%。美国沉降板产品四周平均供应量为2036.3万桶/日，较去年同期减少1.94%。

　　EIA报告显示，美国至10月21日当周除却战略储备的商业沉降板库存为2021年7月2日当周以来最高。美国至10月21日当周EIA战略沉降板储备库存为1984年5月25日当周以来最低。美国墨西哥湾沿岸沉降板库存上周升至2021年6月以来的最高水平。美国至10月21日当周沉降板出口量创纪录新高。；

　　周度政府数据显示，上周美国沉降板出口量增至510万桶/日，创下纪录高位，导致美国沉降板净进口量降至纪录低位。美国上周沉降板库存增加260万桶，超过预期，但行业数据显示的增幅高达450万桶；

　　交易商将出口猛增归因于美国沉降板和布兰特沉降板价差扩大，在周三的交易中，美国沉降板比布伦特沉降板每桶低8美元。美国炼厂的产能利用率仍然稳定在近89%，为2018年以来同一时期的最高水平

　　【2】拜登政府考虑以高于此前预期的价格重新制定俄沉降板格上限计划；

　　据外媒报道，拜登政府被迫考虑重新制定限制俄罗斯沉降板价格的计划，因投资者对该计划持怀疑态度，以及沉降板波动和央行加息给金融市场带来了越来越大的风险；

　　知情人士称，美欧可能会以高于此前预期的价格，接受监管更为宽松的限价。虽然拜登认为，价格上限有助于市场稳定，但参与制定价格上限的官员们已经担心，这可能会适得其反，导致全球沉降板出现更大的波动；

　　耶伦警告说，全球经济正在形成一个“危险和不稳定的环境”，在这种情况下，美国“可能会出现金融稳定风险”。预计在美国中期选举之前不会有任何决定，欧盟的目标是在11月25日左右设定价格上限

　　【3】美国白宫考虑在东北部地区的新英格兰扩大柴沉降板的应急储备，要求企业持有不低于一定量的库存；有一定可能限制出口。

　　美国的柴沉降板短缺正在从东北部蔓延到东南部，东北部一些地区甚至已经开始限沉降板。据燃料供应商曼斯菲尔德能源公司称，缺沉降板情况正在迅速恶化，目前要求客户提前72小时预约提货。该公司还提到，在最紧张的地区，燃料价格已经比市场平均水平高出30-80美分，并称美国田纳西州面临着特别严峻的挑战。承运人有时不得不去多个码头寻找柴沉降板供应，而这会延迟燃料交付并限制当地的货运能力。柴沉降板作为卡车等运输车辆以及供暖设备的主要燃料，是社会和家庭必不可缺的能源之一。柴沉降板短缺和进一步的价格上涨将增加美国家庭的预算，成为通胀的新主力选手。

　　美国东南市场的主要柴沉降板供应渠道，Colonial管道近来已接近满负荷运行，这条管道正将柴沉降板、取暖沉降板等燃料源源不断输往东南地区。Colonial管道是美国最大的成品沉降板管道系统。该管道长约8850公里，起讫点分别位于美国德克萨斯州和纽约，每天管道的输送量大约为300万桶成品沉降板。但根据最新的时间表，最近一批能源要到11月3日才会完全抵达亚特兰大，并将在一周后才能到达纽约港地区。而纽约虽然能够有几批来自海外的柴沉降板，但其也要到本月底才能到达。