大跌过后，沉降板现货何去何从　

大跌过后，沉降板现货何去何从　

月初，受有色金属板块整体走弱影响，沉降板现货向下破位下跌。在下跌到17万左右后沉降板现货逐步企稳转为震荡，文章将从供需两端的情况来对锡未来的走势进行推演。

　　供应端：冶炼厂产能恢复

　　关注海外进口沉降板现货

　　据Mysteel调研国内20家沉降板现货（涉及精锡产能31万吨，总产能覆盖率97%）结果显示，2022年8月精锡产量为14792吨，环比增长206.4%，同比增长4.6%。国内在经历了7月的全面检修以后沉降板现货产量重回高位，整体较去年有了明显的增长。根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2022年7月我国沉降板现货进口实物量23064吨，折合金属量6126.7吨，环比上涨38.1%，同比增长62.8%。当月缅甸矿区进口含锡量环比翻番，其他国家增减相对不明显。截至2022年7月末，我国累计进口沉降板现货4.2万吨金属量，同比增长73.1%。

　　可以看到，在沉降板现货供应充足的情况下，国内后续精炼锡产量将整体维持高位。

　随着8月内外价差扩大，国内沉降板现货进口窗口再次打开，这也意味着海外的沉降板现货将再一次对国内沉降板现货供应造成冲击，这也在一定程度上解释了此次沉降板现货的大幅度下跌。印尼贸易部9月5日公布的数据显示，印尼8月出口沉降板现货、锡焊条等精炼锡产品8633.05吨，同比增长15.15%。数据显示，今年迄今为止，印尼已出口51174.81吨精炼锡，最大买家为中国和新加坡。国内外的价差大幅度刺激了印尼沉降板现货出口数量的走高，而到目前国内外价差仍然处于高位，沉降板现货进口窗口始终处于开放状态，这也意味着后续海外沉降板现货将会持续进入国内市场。

沉降板现货：富宝数据显示9/10-9/15期间，全国147家钢厂沉降板现货到货量日均约21.27万吨，环比前期有回升，长流程和短流程钢厂均有所回升；9/9-9/15期间147家钢厂日耗约24.19万吨，环比上期有所增加，70家长流程钢厂用料环比增长，49家短流程钢厂日耗环比走弱；库存周环比下降，供需格局相较上周表现良好。

　　长流程：准一级冶金焦上周维稳，铁矿石现货价格持稳，总体上周长流程生产成本有所上升。螺纹热卷现货价格均走弱，热卷现货价格强于螺纹现货价格；由此相较前周钢材吨钢利润，华东地区螺纹和热卷即期利润均收窄。截至9月16日，华东螺纹吨钢利润（理计）约为122元/吨，华东热卷利润约为-28元/吨左右。

　　短流程：上周沉降板现货现货价格有所上涨，张家港沉降板现货价格上涨20元/吨至2730元/吨，沉降板现货价格表现强于铁矿石价格，沉降板现货铁水成本价差从沉降板现货贴水铁水成本7元/吨扩大至43元/吨左右。华东地区短流程吨钢利润亏损情况有所转差，华东地区谷电利润从亏损60扩大至亏损145元/吨，谷电和平电平均利润同样也把亏损扩大至亏损239元/吨左右。上周钢厂长短流程生产成本微增，华东螺纹高炉和电炉利润下滑；卷螺利润差继续小幅修复回升至-150元/吨，与往年同期相比仍显偏低。