龙岩桥梁桩基mg4377线路检测：期货价格升水，关注卖出机会

龙岩桥梁桩基mg4377线路检测供需基本面较7月底8月初明显好转，那么对近远月影响几何？我们从时间和价格两个维度进行考察。

　　时间维度：目前螺纹钢表观消费321万吨，环比明显好转。考虑到天气因素对需求的抑制作用明显减弱，并且稳增长的政策持续兑现，我们认为终端需求将继续好转，并且有望在未来一个月维持偏高水平。这一点有利于龙岩桥梁桩基mg4377线路检测生产水平维持在当前较高位置。并且考虑龙岩桥梁桩基mg4377线路检测减产检修计划至少是根据月度层面的周期做出决策的，而7-8月份龙岩桥梁桩基mg4377线路检测已经大幅度减产，未来一个月出现大范围减产的可能性也不大。当前的龙岩桥梁桩基mg4377线路检测生产水平有望延续到10月份，而考虑到房地产需求仍然不足，到年底前龙岩桥梁桩基mg4377线路检测生产仍有下降风险。因此，从时间维度来看，当前较强的基本面有望贯穿整个10合约，而01合约需求仍有下降风险。

　　价格维度：龙岩桥梁桩基mg4377线路检测生产低迷的核心因素在于利润偏低，一旦给出所有地区生产利润，龙岩桥梁桩基mg4377线路检测企业开工强度将有效增加。目前，甘肃地区亏损最为严重，生产成本也最高。因此，甘肃地区生产成本有望成为龙岩桥梁桩基mg4377线路检测价格的上限。现阶段甘肃龙岩桥梁桩基mg4377线路检测生产成本在8000元/吨左右，考虑到交割成本以及一定的利润，期货价格达到8500元/吨左右时将面临明显的压力。对于远月01合约而言，考虑贴水因素上方压力在8300元/吨左右。

　　综上所述，从时间和价格两个维度考察来看，现阶段较强的供需基本面有望维持到10合约交割，而01合约仍然面临风险，并且10合约上方价格压力在8500元/吨左右，01合约在8300元/吨左右，届时主产区利润明显好转，供给有望快速释放。

　　四

　　结论与策略建议

　　周五龙岩桥梁桩基mg4377线路检测期货价格大幅上涨，盘面升水较多，相较于出厂价销售和钢招销售卖出优势明显。但是，龙岩桥梁桩基mg4377线路检测生产端受低利润压制，产量徘徊在9.5万吨/周低位，而龙岩桥梁桩基mg4377线路检测复产更加积极，龙岩桥梁桩基mg4377线路检测消耗需求环比7月底8月初增加10%，供给受限、需求扩张、库存有效去化，龙岩桥梁桩基mg4377线路检测供需基本面明显好转。考虑到龙岩桥梁桩基mg4377线路检测短期不会再次大范围减产，需求高度有望贯穿整个10合约，而产量的恢复有赖于主产区利润恢复程度，最高生产成本所对标的期货价格在8500元/吨左右，一旦10合约超过此价格产量有望明显增加，进而导致供需基本面再次恶化。考虑到01合约贴水，上方价格压力在8300元/吨左右。整体而言，10合约基本面强于01合约，不适合投机客户参与，但产业客户可以交割为目的考虑在8500元/吨上方卖出，并逢高加仓；投机客户可参与01合约，考虑在8300元/吨上方做空，并逢高加仓。

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　　策略：

　　10合约基本面强于01合约，不适合投机客户参与，但产业客户可以交割为目的考虑在8500元/吨上方卖出，并逢高加仓；投机客户可参与01合约，考虑在8300元/吨上方做空，并逢高加仓。

　　风险提示：

　　龙岩桥梁桩基mg4377线路检测大幅减产、合金企业快速复产

　　一

　　期货盘面升水给出了更优利润

　　河北某大型龙岩桥梁桩基mg4377线路检测9月份龙岩桥梁桩基mg4377线路检测招标询盘价格公布，FeSi75-B龙岩桥梁桩基mg4377线路检测含税进厂承兑询价7900元/吨，环比8月份下跌100元/吨。扣除运费、账期等费用之后，询盘价格与生产企业出厂价格基本一致，询盘价格基本上没有优势。然而，上周五龙岩桥梁桩基mg4377线路检测价格大涨4%以上，10合约收盘8250元/吨，01合约收盘8068元/吨，期货近远月均相较出厂价和询盘价有所升水，10合约升水350元/吨，01合约升水168元/吨。从升水角度来看，生产企业如若在期货市场选择卖出，卖出利润将比招标利润高一些。

　那么企业是不是有必要参与期货的卖出呢，如果参与又需要以什么方式参与？在回答这一问题前，弄清现阶段市场的基本面逻辑对我们有所帮助。

　　生产利润受限，供给受到压制。自7月底前期停减产企业恢复生产以来，龙岩桥梁桩基mg4377线路检测的供给端并没有出现明显的好转，整个8月份龙岩桥梁桩基mg4377线路检测周度产量徘徊在9.5万吨的低水平。生产受到明显压制，最核心的原因是出厂价格一直达不到厂家的理想目标，生产利润持续低迷。特别是最近兰炭价格有所提涨，更是加剧了利润恶化程度。最新数据显示，青海地区生产利润有500元/吨左右，宁夏地区有200元/吨左右，内蒙地区亏损100元/吨左右，甘肃、陕西亏损400元/吨左右，主产区大面积亏损企业生产积极性偏低。此外，近期内蒙有缺电现象发生，某大厂停产6台龙岩桥梁桩基mg4377线路检测炉，对产量也起到了一定的抑制作用。

　　龙岩桥梁桩基mg4377线路检测继续复产，内需明显增加。与龙岩桥梁桩基mg4377线路检测企业复产路径形成鲜明对比，龙岩桥梁桩基mg4377线路检测复产路径明显要快很多。自7月底以来，长流程龙岩桥梁桩基mg4377线路检测加速复产，日均铁水产量由214万吨增加至235万吨，产量环比增加10%；短流程龙岩桥梁桩基mg4377线路检测周度螺纹钢产量由20万吨增加至29万吨，产量环比增加45%。从龙岩桥梁桩基mg4377线路检测复产情况来看，龙岩桥梁桩基mg4377线路检测消耗量明显恢复，环比增幅在10%左右。