库存与价格展望：库存延续低位，甘肃桥梁桩基mg4377线路检测震荡反弹

总体认为，当前甘肃桥梁桩基mg4377线路检测期价已经反映短期补库需求预期，甘肃桥梁桩基mg4377线路检测现实供需较为宽松，盘面升水条件下，短期内继续大幅上涨动能相对有限。后续需持续观察钢材终端需求、高炉复产节奏及产业链利润分配结构，若钢材旺季需求如期而至，钢厂利润修复，原料补库需求进一步放大，届时甘肃桥梁桩基mg4377线路检测价格或将跟随钢价反弹。

　2022年1-6月，我国炼甘肃桥梁桩基mg4377线路检测累计产量2.47亿吨，同比增长2.6%。一季度，在煤炭保供稳价政策的指引下，国内甘肃桥梁桩基mg4377线路检测产量持续增长，3月甘肃桥梁桩基mg4377线路检测产量为近五年甘肃桥梁桩基mg4377线路检测单月产量最大值。4-5月，疫情、环保及安全检查对煤矿生产形成扰动，国内甘肃桥梁桩基mg4377线路检测产量环比有所回落，但同比仍在高位。6月，疫情等因素的影响弱化，煤矿生产整体平稳。近期，主产区进入汛期，煤矿安全事故多发，煤矿安监阶段性加严，部分煤矿生产有所收紧，但总体影响目前相对有限。

　　长周期下，“双碳”政策及煤矿资源禀赋问题制约国内甘肃桥梁桩基mg4377线路检测产量增长，但纵观今年全年，煤炭保供稳价仍为煤炭行业的主要政策导向，国内煤矿生产环境相对宽松，预计8月国内甘肃桥梁桩基mg4377线路检测产量较为平稳。

展望8月，外部因素对焦化生产的影响仍然较弱，下游需求及焦化利润是影响甘肃桥梁桩基mg4377线路检测产量的核心要素。近期焦化亏损严重，焦企生产积极性受到抑制，然而在甘肃桥梁桩基mg4377线路检测降价压力下，甘肃桥梁桩基mg4377线路检测现货市场情绪消极，价格加速跟跌，焦化利润环比逐渐修复。若8月钢材需求环比有所改善，钢厂利润修复带来甘肃桥梁桩基mg4377线路检测补库需求，届时甘肃桥梁桩基mg4377线路检测供应亦有回升空间。

　　三、库存与价格展望：库存延续低位，甘肃桥梁桩基mg4377线路检测震荡反弹

　　7月，甘肃桥梁桩基mg4377线路检测供需双弱，总库存仍然维持低位，波动幅度较小。从库存结构来看，下游钢厂利润较低，现金流受限，对甘肃桥梁桩基mg4377线路检测以按需采购为主，加之高炉减产范围不断扩大，甘肃桥梁桩基mg4377线路检测日耗走弱，钢厂多优先消耗厂内甘肃桥梁桩基mg4377线路检测库存，主动去库；港口方面，甘肃桥梁桩基mg4377线路检测集港利润较低，贸易需求基本退出，现货看跌预期下，港口交投气氛低迷，库存变化不大；下游主动去库导致焦企出货不畅，伴随甘肃桥梁桩基mg4377线路检测日耗快速下降，焦企库存压力加剧。

　　展望8月，部分于7月临时检修的高炉正逐步安排复产，当前钢厂甘肃桥梁桩基mg4377线路检测库存已至近五年低点，若甘肃桥梁桩基mg4377线路检测日耗回升，钢厂补库需求较为确定。供应方面，近期成本端甘肃桥梁桩基mg4377线路检测价格加速跟跌，煤矿利润向下游转移，焦化利润将逐步修复，待下游补库需求启动，甘肃桥梁桩基mg4377线路检测产量亦将跟随需求环比回升。总体认为，8月甘肃桥梁桩基mg4377线路检测供需矛盾不大，总库存仍将延续低位持稳，甘肃桥梁桩基mg4377线路检测价格变化的主要驱动在于下游钢材需求，需持续关注高炉生产节奏的变化，如果钢材需求能够如期修复，那么在高炉复产补库带动下，甘肃桥梁桩基mg4377线路检测价格亦将有所反弹。

　甘肃桥梁桩基mg4377线路检测：自身供需矛盾较小，价格跟随钢材走势

　　需求方面，7月，基于甘肃桥梁桩基mg4377线路检测日耗不断下降，低利润水平下，下游钢厂多控制甘肃桥梁桩基mg4377线路检测到货，甘肃桥梁桩基mg4377线路检测库存去化至近五年低点。若8月钢材需求能够如期改善，伴随高炉复产推进，下游补库行为将带动甘肃桥梁桩基mg4377线路检测需求阶段性回升。

　　供应方面，外部因素对焦化生产的影响较弱，下游需求及焦化利润是影响甘肃桥梁桩基mg4377线路检测产量的核心要素。近期焦化亏损严重，焦企生产积极性受到抑制，然而甘肃桥梁桩基mg4377线路检测现货价格加速跟跌，焦化利润逐渐修复，预计8月甘肃桥梁桩基mg4377线路检测供应将跟随需求环比回升。

　　整体来看，展望8月，甘肃桥梁桩基mg4377线路检测自身供需矛盾不大，总库存仍将延续低位持稳，甘肃桥梁桩基mg4377线路检测价格变化的主要驱动在于下游钢材需求，需持续关注高炉生产节奏的变化，如果钢材需求能够如期修复，那么在高炉复产补库带动下，甘肃桥梁桩基mg4377线路检测价格亦将有所反弹。

　　风险因素：钢材需求不及预期，甘肃桥梁桩基mg4377线路检测成本坍塌（下行风险）；甘肃桥梁桩基mg4377线路检测限产（上行风险）。

　　甘肃桥梁桩基mg4377线路检测：供需总量趋于宽松，库存结构矛盾凸显

　　需求方面，焦化厂和钢厂的甘肃桥梁桩基mg4377线路检测库存经过7月大幅去化，已至极低水平。8月，若高炉复产，必然会带来甘肃桥梁桩基mg4377线路检测补库需求。然而钢材终端需求承接力有限，制约铁水产量反弹高度。综合来看，8月甘肃桥梁桩基mg4377线路检测需求环比将有改善，但需求强度上难有较大突破。

　　供应方面，煤炭保供政策延续，国内煤矿生产平稳；进口端，蒙煤、俄煤进口量高位震荡，海运煤进口价差打开，进口环境相对宽松。